2025 年 10 月 9 日，商務(wù)部連發(fā)第 61 號、62 號公告，標(biāo)志著中國稀土管控體系的進一步完善。此次政策并非孤立舉措，而是對今年 4 月稀土物項管制的延續(xù)與深化 —— 在原有基礎(chǔ)上，首次將 “含有中國成分的境外稀土相關(guān)物項” 納入管制范圍，同時明確將稀土開采、冶煉分離、磁材制造等全鏈條技術(shù)及其載體列為管制對象。

政策出臺的核心邏輯源于稀土的軍民兩用屬性。商務(wù)部新聞發(fā)言人在答記者問中直言，部分境外勢力通過轉(zhuǎn)口貿(mào)易等方式，將中國原產(chǎn)稀土物項導(dǎo)流至軍事敏感領(lǐng)域，對國家安全構(gòu)成實質(zhì)威脅。這種 “源頭管控 + 技術(shù)封鎖” 的雙重策略，既符合《出口管制法》的立法精神，也與國際通行做法接軌。值得注意的是，政策設(shè)置了人性化條款：對醫(yī)療救援等人道主義用途予以許可豁免，并為既有商業(yè)合同預(yù)留合理過渡期，彰顯了 “管控與開放平衡” 的治理思路。

政策紅利迅速傳導(dǎo)至資本市場。10 月 9 日當(dāng)天，A 股稀土永磁板塊上演集體狂歡：板塊指數(shù)以 3373.44 點開盤，收盤暴漲 5.05% 至 3460.63 點，單日成交量突破 613 億手，較前一交易日激增 22%。龍頭企業(yè)表現(xiàn)尤為搶眼：北方稀土憑借包頭稀土礦獨家開采權(quán)強勢漲停，金力永磁作為新能源領(lǐng)域核心供應(yīng)商漲幅超 15%，九菱科技更是創(chuàng)下 18% 的單日漲幅。

市場熱情背后是產(chǎn)業(yè)邏輯的重構(gòu)。瑞銀證券此前發(fā)布的研報早已指出，中國在稀土精煉分離環(huán)節(jié)占據(jù)全球 90% 產(chǎn)能，技術(shù)領(lǐng)先海外 20 年，成本僅為國際同行的 1/3。此次技術(shù)管制直擊全球供應(yīng)鏈 “命門”—— 管制清單明確涵蓋釹鐵硼磁體制造、稀土二次資源回收等核心技術(shù)，意味著海外試圖復(fù)制中國產(chǎn)業(yè)鏈的難度顯著提升。投資者普遍預(yù)期，政策將進一步強化國內(nèi)企業(yè)的定價權(quán)，稀土 ETF（516780）單日成交額放量即是明證。

就在中國政策發(fā)布前夜，美國 Critical Metals 公司與本土加工商 REalloys 達成戰(zhàn)略協(xié)議，前者將其格陵蘭島 Tanbreez 項目 15% 的稀土精礦產(chǎn)量供應(yīng)給后者，加上此前與 Ucore 公司的 10% 協(xié)議，美國已鎖定該項目 25% 的產(chǎn)能。此舉被外界解讀為美國擺脫對華稀土依賴的重要嘗試，REalloys CEO 直言項目 “對國防工業(yè)基礎(chǔ)至關(guān)重要”。

但理想與現(xiàn)實存在巨大差距。瑞銀專家指出，美國 MP Materials 項目雖獲政府扶持，但其精煉成本比中國高 40%，實際產(chǎn)能僅達目標(biāo)的 10%，且需持續(xù)依賴補貼。更關(guān)鍵的是，重稀土領(lǐng)域的技術(shù)壁壘難以突破 —— 中國不僅掌控全球 90% 的重稀土精煉產(chǎn)能，且回收體系已形成閉環(huán)，當(dāng)前全球 60% 的稀土回收量來自中國，回收率達 95%。反觀美國，回收技術(shù)落后且環(huán)保成本高昂，短期內(nèi)難以形成有效補充。

此次管制政策本質(zhì)上是國家戰(zhàn)略資源安全觀的體現(xiàn)。稀土作為新能源汽車、風(fēng)電、軍工裝備的核心材料，其供應(yīng)鏈安全直接關(guān)系產(chǎn)業(yè)競爭力。數(shù)據(jù)顯示，每輛電動車需 3.5 公斤釹鐠，每臺風(fēng)機需 600 公斤釹鐵硼永磁體，而這些關(guān)鍵材料的全球供應(yīng)鏈高度依賴中國。政策通過規(guī)范出口秩序，既能防范技術(shù)流失，也能為國內(nèi)新能源產(chǎn)業(yè)預(yù)留資源空間。

對行業(yè)而言，政策將加速產(chǎn)業(yè)整合。北方稀土、中國稀土集團等龍頭企業(yè)憑借資源與技術(shù)優(yōu)勢，有望進一步提升市場集中度。同時，技術(shù)管制將倒逼國內(nèi)企業(yè)加大研發(fā)投入，在高端磁材、回收技術(shù)等領(lǐng)域形成更強競爭力。瑞銀預(yù)測，到 2028 年，釹鐠氧化物價格將穩(wěn)定在 60-70 萬元 / 噸，重稀土鋱價格或突破 1000 美元 / 公斤，行業(yè)景氣度將持續(xù)上行。

中國稀土管制升級并非 “閉門謝客”，而是在國家安全框架下的理性選擇。商務(wù)部明確表示，愿通過雙邊機制促進合規(guī)貿(mào)易，保障產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定。而美國等國家的替代嘗試，恰恰印證了中國在全球稀土產(chǎn)業(yè)中的核心地位短期內(nèi)難以撼動。這場圍繞 “工業(yè)維生素” 的戰(zhàn)略博弈，終將推動中國從稀土資源大國向產(chǎn)業(yè)強國加速邁進。