9月16日國內稀土市場呈現(xiàn)鮮明的“分化圖景”：氧化鐠釹、鐠釹金屬單日分別勁升10,000元/噸、5,000元/噸，釹鐵硼廢料（鐠釹）同步上漲11元/千克，而其他品種價格保持平穩(wěn)。這種 “局部領漲、整體維穩(wěn)” 的態(tài)勢，既是短期旺季效應與產業(yè)變革的疊加結果，更印證了稀土從“周期資源”向“戰(zhàn)略資產”的價值重構加速。

鐠釹價格的逆勢上揚，本質是需求端多重利好的集中釋放。“金九銀十”消費旺季疊加前期價格回調至合理區(qū)間，推動下游磁材企業(yè)啟動補庫周期，中小型企業(yè)因庫存已至低位，補庫積極性顯著提升。更關鍵的驅動力來自新興產業(yè)的需求爆發(fā)：2025年全球新能源汽車滲透率突破36%，單車釹鐵硼用量達3-4公斤，拉動需求年增超40%；特斯拉Optimus等人形機器人量產落地，單機稀土用量堪比新能源汽車，磁材企業(yè)訂單排產已延至10月中旬。

供給端的成本支撐進一步強化漲勢。盛和資源近期將澳大利亞匹克公司股權收購價上調23%，其坦桑尼亞 Ngualla 稀土礦1850萬噸儲量的開發(fā)成本同步上升。疊加國內環(huán)保政策趨嚴導致部分產能受限，輕稀土現(xiàn)貨供應偏緊，供應商挺價信心持續(xù)增強。

與輕稀土的活躍形成對比，中重稀土市場呈現(xiàn)“量穩(wěn)價堅”的防御特征。盡管前期階段性采購結束導致交投趨緩，但生產成本高企使供應商讓價意愿降至冰點。這背后是雙重剛性約束：供應端，8月三部委發(fā)布的《稀土開采和冶煉分離總量調控管理暫行辦法》將進口礦納入統(tǒng)一管理，不合規(guī)產能加速出清，同時緬甸內戰(zhàn)導致進口量近乎腰斬，供給持續(xù)收緊；需求端，軍工、半導體等高端領域需求穩(wěn)定，對價格敏感度較低，形成長期支撐。

值得關注的是，中重稀土的戰(zhàn)略價值正持續(xù)凸顯。目前海外氧化鏑溢價已超過300%，出口“兩用物項”審批制度進一步強化了資源稀缺性認知，成為價格維穩(wěn)的核心邏輯。

當前稀土市場的分化行情，折射出行業(yè)底層邏輯的深刻變革。中國稀土價格指數(shù)從2024年底的163.5攀升至9月11日的216.3，漲幅達32.29%，印證了供需格局趨緊與地緣博弈雙重驅動下的價值提升。輕稀土受益于新能源、機器人等終端需求的爆發(fā)式增長，周期性波動逐漸弱化；中重稀土則憑借政策管控與資源稀缺性，成為戰(zhàn)略配置的核心標的。

1. 圖 1：2025年9月16日稀土主要品種價格變動表